二季度，环氧树脂价格虽有所回落，但价格仍处于历史高位，行业热度不减。基于乐观的市场判断和火热的市场行情，现有环氧树脂企业扩产意愿较为强烈，此外也吸引了不少行业新进入者，上半年环氧树脂产业链项目扎堆签约。预计到2021年底，中国环氧树脂将新增产能66万吨/年，成为近年来产能释放速度最快的一年。根据现有规划，预计到“十四五”末，中国环氧树脂新增产能将达到240万吨/年以上。
主要原材料价格走势
2021年上半年，国际原油价格大涨，从年初的47美元/桶拉涨至70美元/桶以上，半年涨幅超50%。且市场人士对于国际油价的后市更加乐观，维多、嘉能可和托克等大型石油贸易公司的高管此前表示，油价还有上升空间，升至每桶100美元的可能性存在。
图1. WTI原油价格走势（美元/桶）
以下价格均为华东市场价格：
苯酚：持续上涨，从年初的6100元/吨直升至6月底的9500元/吨，上半年涨幅55.7%；
丙酮：高位回落，从年初的5900元/吨,上涨至3月初的9300元/吨，随后回落至6月底的5000元/吨，上半年总体下跌18%；
丙烯：先涨后跌，年初和年中的价格基本持平，都在7500元/吨左右；
95%甘油：先涨后稳，从年初的4900元/吨上升至4月底的8000元/吨，随后表现稳定，6月底价格在7500元/吨左右，上半年涨幅53.1%。
图2. 上半年主要上游原料价格
2021年上半年，国内环氧树脂市场经历了大起大落。2021年化工普涨，外部通胀+疫情复苏+下游需求快速回暖+原料价格上涨等多因素综合影响，环氧树脂行业呈现高景气度。
2月，受美国寒潮影响，多套酚酮、双酚A装置离线，PC、环氧树脂厂商开启原料争夺战，双酚A连番跳涨，高价行情持续了几个月之久，成本面推动整个环氧树脂行业整体上行。
4月中旬，环氧树脂行业达到鼎盛时期，液体树脂价格突破4万元/吨，下游对高价原料的承受能力达到极点，市场随后开始下行。二季度双酚A和环氧树脂工厂开工率普遍高位，市场现货充足，加之年中行业进入淡季，需求支撑不足，环氧树脂行业开启了长周期的下行通道。从较长的历史数据周期来看，液体环氧树脂的价格基本在1.5-2.5万元/吨之间波动，目前环氧价格仍处于历史高位。
从价格曲线来看，四种产品的价格曲线趋势特别的相似，1月-4月中旬上涨，随后震荡下行：
E51:从年初的21500元/吨涨至4月中旬的41000元/吨，随后下行至6月底的25500元/吨，上半年总体涨幅18.6%；
E12：从年初的17500元/吨涨至4月中旬的34000元/吨，随后下行至6月底的24300元/吨元/吨，上半年总体涨幅38.9%
双酚A：从年初的12700元/吨涨至4月中旬的30000元/吨，随后下行至6月底的20300元/吨，上半年总体涨幅59.8%
环氧氯丙烷：从年初的11700元/吨涨至4月中旬的16600元/吨，随后下行至6月底的12800元/吨，上半年总体涨幅9.4%。
2021年上半年环氧树脂进出口状况
2021年1-5月：
环氧树脂进口总量15.30万吨，同比增加22.8%；出口总量3.63万吨，同比增加84.2%；
双酚A进口总量20.06万吨，同比增加23.8%；出口总量2149吨，同比减少41.9%；
环氧氯丙烷进口总量859吨，同比减少69.6%；出口总量2.24万吨，同比增加51.6%。
小结：环氧树脂出口量稳步增长，特别是5月份，出口量突破万吨；双酚A仍需要大量进口，基本“只进不出”，特别是5月份出口量仅为个位数；经过了多年的反倾销，环氯从以前的大量进口，近几年变为自给自足，且还可以少量对外出。
总结及预测
有时候，一个行业太过火热，也不一定都是好的。短期内树脂工厂效益大增，但随着现有企业的扩产、环氯/双酚A企业向下游延伸、新企业的进入，树脂工厂的压力只会变得比以前更大。
国内环氧树脂新增产能体量巨大，未来几年随着这些新产能的释放，环氧树脂的产能会实现翻倍增长，而下游需求量的增加是缓慢增加的，未来几年内环氧树脂市场会出现供大于求的局面，市场竞争加大，树脂的价格总体会呈下滑趋势。
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